中国男装札记之雅戈尔（四）

　　宁波银行与地产开发

　　宁波银行是雅戈尔金融投资的另一个传奇。根据公开资料显示，宁波银行成立于1997年4月，是一家地方性股份制商业银行，在全国城市商业银行财务竞争力排名中名列第一位。

　　1997年的时候，宁波城市合作银行(宁波银行的前身)亏损达16亿元，经营困难、包袱沉重。据了解，宁波银行从2000年开始，每年都进行核销，没有分红，2003-2004每年都拿出3-4亿元的利润去核销不良贷款。用了5年多的时间，2006年左右开始，宁波银行的资产质量就变得非常好。

　　2004年左右，宁波银行资本金为4.2亿元，资本充足率不足，为了开拓新业务，银行开始增资，为此宁波市政府还特地成立了“宁波银行增资扩股领导小组”。2003年当地是没有企业愿意成为新股东的，2004年7、8月份雅戈尔、杉杉等大企业介入。由此，我们看到了另一家中国男装大佬杉杉股份的身影——事实证明，幸运有时往往源于自身的实力!(陈士信作品)。

　　其后，宁波银行又完成了两件大事，其一是引进国际银行作为战略投资者，其二是推动了管理层持股。

　　截止当年6月30日，宁波银行总资产达669.2亿元。2007年7月，宁波银行作为“中小板第一只金融股”成功上市，它实现了无法想象的蜕变。当年该行34岁的中层员工应林军，历任营业部副经理、会计科长、业务部副经理等职，2002年之后一直担任稽核部主管。其后，他作为职工代表监事，以成本价持有35万股(“也不过40多万”)，一夜之间翻了近20倍，个人财富达到774万元，“这些职工难以适应一夜暴富的神话”。腾讯新闻中心以醒目的标题——宁波银行一夜间批量造富 上市首日涨140.5%，给予了转载报道。

　　雅戈尔集团作为原始股东，持有其1.79亿股原始股，成本价为1.01元/股。

　　2009-2010年，雅戈尔集团通过定向增发、非公开发行方式两次高调增持宁波银行股份，认购价、认股股票、认购金额分别为：11.63元/股、7100万股、8.2亿，11.45元/股、7050万股、8.1亿元。就宁波银行2012年6月29日接近每股10元的价格来看，雅戈尔上述超过16亿元的大手笔投资，纯属“娱乐”。

　　截止今年3月1日，雅戈尔累计减持宁波银行2970万股，按当日宁波银行10元左右的价格，它轻松进账近3亿元。简单以10元价格计算，雅戈尔集团曾以1元成本出手的宁波银行1.79亿股原始股，获利至少将超过16亿元。

　　“长三角地区地产龙头”这是雅戈尔的另外一张闪亮名片。根据雅戈尔的官方资料，该集团于1992年开始涉足地产业务，累计开发住宅、别墅、商务楼等物业300万平方米;2010年，成立置业控股公司，继续深耕沪、杭、甬、苏等长三角经济发达城市，销售额突破百亿大关。

　　上世纪90年代初，国家开始推行福利分房政策，雅戈尔开始配合，于1992年成立了地产公司——宁波雅戈尔置业。根据《时代周报》的报道，“1998年前后，雅戈尔置业凭借在宁波的各种优势，开始在房地产行业大举扩张，先后开发了海怡花园、东海花园、东湖花园、钱湖比华利、都市森林等一系列大型住宅项目”，报道特别指出，“雅戈尔开发的海景花园，长期被称为宁波高档住宅的NO.1”，2010年的售价已近5万元/平方米。

　　“在宁波的各种优势”之关键因素是雅戈尔与集团总部所在地——宁波市鄞州区的多年合作。作为宁波最著名的企业集团之一，雅戈尔集团及李如成先生无疑与鄞州区、宁波市政府保持着良好的关系。当地一位地产界人士曾表示，“宁波的海曙、江东已经没有什么地了，江北配套设施上不去，地产发展只有依靠鄞州”，事实上，早些年雅戈尔开发的多数楼盘，主要集中于鄞州区。终于，在集团总部所在地宁波，雅戈尔确立了自己的另一张宝座——地产老大。

　　2002年，雅戈尔把地产业务纳入上市公司，加快了地产业务的发展。当年，雅戈尔地产业务开始进军台州，走出宁波，实施长三角地区发展战略。2004年4月，雅戈尔置业现身苏州，以总价14.13亿元，拍下苏州工业园区湖东03-05三幅地块，“苏州地王”之动作，让雅戈尔名动苏州地产界。据了解，该项目成本价近6000元/平方米，附近楼盘房价在5000元左右。

　　翻查一些资料，可以得出一个结论，雅戈尔集团在地产业务上的凶猛不逊于金融投资。

　　2007年，雅戈尔集团领导者李如成在酒桌上说了一句戏言——“怀揣100亿找地”，预示着这家集团将在地产业务上掀起大风大浪;当时有人预言，雅戈尔集团将成为“长三角地区地产龙头”，后面的事实说明，李如成说的并不是戏言，那个人的预言颇有远见。2007年，在地产业务上相对稳健发展的雅戈尔突然发力，以奔腾之势，在杭州、苏州、宁波为自己打造出一顶“三城地王”之桂冠。

　　2007年7月，雅戈尔置业首次亮相杭州就一鸣惊人，经过90轮竞价，以超过起拍价2.5倍、近16000元/平方米楼面价、14.76亿元总价，成功拍下杭州商学院地块，击败绿城、万科等“专业级高手”，夺下“杭州地王”。据当地相关报道，当时该地块附近楼盘均价为1.5万元/平方米，雅戈尔拍下的楼面价创造了“面粉比面包贵”的神话;雅戈尔拍地之后，附近楼盘售价连夜上涨数千，成为“7月之后杭州房价非理性上涨的罪魁祸首”，雅戈尔服装甚至一度遭到当地部分人士的抵制。雅戈尔似乎并不担心，数月之后，它再次斥巨资12.8亿，拿下杭州转塘50号、51号两个地块;其后，它又以总价8.45亿元拍下杭州西溪晴雪项目。经统计，短短数月，雅戈尔集团在杭州扔下36亿元，拿下近300亩住宅用地。

　　2008年2月，雅戈尔王者归来，在根据地宁波以总价9.8亿拿下北郊路一个地块，楼面价13100元再创新高，造就了新“宁波地王”。一年之后，雅戈尔再次以64.9亿元，在宁波等地拍下6个地块。2009年，雅戈尔地产业务实现营收约52亿元，净利润近12亿，较上年同期分别增长50%左右;在建项目达到15个，在建面积220万平方米左右。在中国房地产测评中心发布的《2009年中国房地产开发企业500强测评排行榜》中，雅戈尔置业排在56位。

　　2010年9月，雅戈尔置业首次进军上海，再次一战成名。它以33.93亿元的总价、楼面价折合约2.6万元/平方米，成功拍下上海长风8号东地块。中海拿下“长风70亿地王”时，创下楼面价22409元/平方米，雅戈尔创下刷新长风住宅地王新高度。据相关资料得出的数据，2004年雅戈尔地产业务占整体营业比例达到38%，2009年这一数字达到42%，2010年更达到了47%。在2010年，如果单看其中一项业务对雅戈尔的影响，它首先是一家地产公司，再是一家金融投资公司，再其次才是一家纺织服装企业。

     专家作者：陈士信