养老金隐藏的威胁

　　新的养老金规则严重打击了正在衰退的公司，并且可能引起更加惨痛的经济衰退

　　约翰·摩尔正在为是否继续经营他的公司而挣扎，摩尔位于硅谷附近一个小镇的汽车销售店里现在门可罗雀，而他的惟一供应商——通用汽车公司，现在正在乞求政府的援助。随着过去12个月销售额锐减35%，59岁的摩尔不知道该不该关闭自己的店。最近一段时间，加州已经有115家汽车特许经销商关门，几乎占到了整个加州销售商数量的10%。

　　但是，目前摩尔面临的最紧迫的任务是：他的雇员退休金计划。包括摩尔在内的至少300家企业参与了“汽车工业退休基金”，即所谓的多雇主计划，负责着摩尔所在地区大约27000名在职和退休员工的养老金。这个基金的总额大约为12亿美元，但现在却需要支付21亿美元的养老金。为了消除这巨大的差距，该计划的运营商正在辩论是否提高各个公司每年对基金的贡献——至7.5%。此举将进一步挤压摩尔的盈利能力，他现在已经无法逃避：如果他选择出手关闭企业，那么联邦政府将按照规定要求他缴纳170万美元，以支付他的公司在计划中的赤字，这相当于他过去10年的利润。“我现在每天都在祈祷自己能中彩票”。摩尔说。

　　由于股市的持续下跌，让人们把更多注意力集中到传统的单一雇主养老金计划上，其中包括一直具有良好信用记录的北电网络和福特汽车。但鲜为人知的多雇主计划可能构成的威胁更大，它涵盖了数以百万计的普通工人、公司经理、股东以及整个实体经济，多雇主计划占了整个美国2万亿美元私人养老资金的四分之一。

　　根据美国2006年颁布的《退休金保护法》规定，雇主必须确保它们的退休金计划中拥有足够的资金，以支付当前和未来的需要。如果一个公司计划的资金明显不足，这意味着必须有其他公司在未来若干年内补足差额。但意料不到的情况正在发生：由于经济衰退，从运输业到制造业，从餐饮业到住宿业都出现了企业停止支付退休金的情况，这已经远远超出该计划当初设定的“部分企业退出机制”的情形。多雇主计划是一个伟大的模式，但需要参与计划的所有企业都生存并且发展着。

　　这项立法的目的是迫使企业支撑养老金计划，以便政府不必为此背上沉重的包袱。但是，没有人能预见到2008年的全球大熊市。现在，只要新的养老金计划仍在缴纳，投资组合就一直在下跌。10月下旬，在美国最大的养老基金中每1美元就要负担85美分的债务，根据标准普尔的统计，由于11月的股市暴跌，这个养老基金的债务总额已经达到2040亿美元。

　　但现在的情况是，公司管理层、工会领导人和贸易团体已经无法向政府请求援助。为了支付多雇主计划，许多公司将不得不更加追求利润，这迫使企业开始大幅削减薪金和红利的支出。这必然导致一个恶性循环：在未来的几个月，美国经济的继续低迷将会使养老基金的情况变得更糟。