东阿阿胶:短期经营调整,不改公司长期品牌价值

　　我们认为三季度开始公司经营增速有望逐步恢复。考虑今年公司对阿胶块的控货情况,我们略下调阿胶块全年的销量预期,对公司2012-2014年最新的 EPS预期分别为1.52/1.96/2.48元,分别同比增长16%/29%/27%,对应动态市盈率分别为25/20/16倍。公司品牌积淀深厚,经过调整后阿胶系列销售逐步稳定,长期提价能力仍然存在,维持买入评级。